Saiba como avaliar se uma ação está cara ou barata.
O indicador de Preço sobre Valor Patrimonial, conhecido como P/VP, é um dos mais utilizados no mercado de ações. Para quem opera na bolsa de valores, o P/VP serve como referência para os preços de uma ação.
Em outras palavras, o P/VP é uma orientação para o investidor avaliar se uma ação está cara ou barata. No entanto, o indicador não deve ser utilizado por si só, mas sim como um dos parâmetros da análise fundamentalista. Confira agora o que é o P/VP, como calcular e como utilizar este indicador.
O que é o P/VP
Para descobrir o P/VP de uma empresa, o investidor precisa dividir o preço do ativo (ação) pelo valor patrimonial (VP) da companhia. O Preço sobre Valor Patrimonial é, como o nome diz, uma relação entre duas métricas: o preço da ação de uma empresa e o valor patrimonial da companhia.
O valor patrimonial, por sua vez, é medido através do patrimônio líquido (PL) da empresa, ou seja, seu patrimônio real. Esse indicador é obtido através da soma de todos os bens e direitos da empresa — seu patrimônio bruto — menos as despesas.
Após realizar esta subtração, o investidor terá em mãos o patrimônio líquido da companhia. Em seguida, o investidor deve dividir esse valor pelo número total de ações da empresa em circulação no mercado.
O resultado dessa divisão é o valor patrimonial da empresa, também chamado de valor patrimonial por ação (VPA). Por isso que, em muitos casos, a fórmula do P/VP pode vir escrita como P/VPA.
No caso de empresas listadas em bolsa, essas informações estão presentes nos relatórios trimestrais da companhia. Logo, o investidor pode consultá-las nos relatórios, sem precisar fazer contas.
Como calcular o P/VP: exemplo
Basicamente, o investidor precisa de apenas dois dados para fazer este cálculo. O primeiro deles é o VP, enquanto o segundo é preço de mercado de cada ação. Desse modo, a fórmula de cálculo do indicador é a seguinte: P/VP = preço de mercado / VP.
Por exemplo, imagine uma Empresa A cuja ação está negociando por R$ 40 na bolsa, enquanto seu VP é de 50. Neste caso, é preciso dividir 40 por 50, o que dá 0,8. Portanto, o P/VP desta companhia é de 0,8.
Outro exemplo: considere uma Empresa B que tem ações negociadas a R$ 50, mas possui um VP de 45. Logo, o P/VP desta companhia será de 1,11.
A ação está cara ou barata?
Bom, mas como usar o P/VP para avaliar se a ação está num preço justo ou não? A resposta é simples: no mercado financeiro, convenciona-se utilizar o número 1 como faixa “neutra” do P/VP.
Dessa forma, um P/VP abaixo de 1 indica que a ação está abaixo do seu valor patrimonial. Ou seja, que a ação está “barata”, podendo representar uma oportunidade de compra daquele ativo.
Em contrapartida, uma ação cujo P/VP está negociado acima de 1 estaria acima do seu valor patrimonial. Isso quer dizer que o papel estaria “caro” em relação aos ativos da empresa e, portanto, não haveria uma margem de segurança na operação.
Nesse sentido, a Empresa A do exemplo anterior, com P/VP de 0,8, está com suas ações baratas, tendo uma margem de segurança para o investidor. Ao passo que a Empresa B, e seu P/VP de 1,11, está cara e, por isso, oferece menos segurança.
Limitações do P/VP
O P/VP é um excelente indicador para a análise do preço de uma ação dentro da bolsa de valores, mas existem algumas limitações para o seu uso do P/VP. A principal delas é a limitação de usar o PL na análise de valor.
Isto ocorre porque o PL é um indicador que avalia especialmente ativos tangíveis, como bens de capital. Ele não considera os ativos intangíveis da empresa, como marca, patentes, softwares ou direitos autorais, por exemplo.
Assim, o P/VP é muito útil para empresas que investem de forma intensiva em capital, como indústrias. Por outro lado, ele pode ser interpretado de forma equivocada, sobretudo em negócios menores com poucos ativos em seu patrimônio.
Ao analisar só o P/VP, o investidor pode acabar deixando passar negócios com enorme potencial, mas que não se encaixam no escopo do indicador. Por exemplo, empresas como Facebook e Google, que possuem poucos ativos físicos, podem sofrer distorções se forem avaliadas apenas pelo P/VP.
Logo, o P/VP deve ser utilizado como um complemento em uma análise mais ampla, e não como o único indicador disponível. Por fim, é importante frisar que estes são exemplos ilustrativos e que não representam nenhuma indicação de compra ou venda de qualquer ativo.
